中国企业美国IPO：考验国内创业板
中国风能够劲吹华尔街，美国股市的新股发行制度功不可没，以首日上市股价暴涨161.25%的优酷为例，这家公司甚至不符合国内的新股发行条件。 在上一个交易周里，华尔街上演了中国式疯狂的一幕。上周共有10家公司在美首次公开募股，其中有6家来自中国大陆，创下单周中国公司在美上市数量的新纪录。另据彭博社的统计，截至上周末，中国企业今年赴美IPO数量达39家，超越2007年的37家，创历史最高纪录。 当然，这还只是中国式疯狂的一个方面。更加重要的是，上周上市的两家知名的中国互联企业优酷和当当的表现，更是让美国投资者获得暴利。这种暴涨甚至带动了老牌互联公司新浪等中国公司，整个华尔街劲吹中国风。 为什么中国风能够劲吹华尔街？究其原因，主要有这样几点：一是美国投资者看好中国经济的发展。中国经济每年都保持着9%甚至10%以上的增长，这样的增长速度在美国是一种奇迹。尤其是优酷和当当这样的公司，不仅有着4亿中国民作后盾，更有中国*府新兴产业*策的支持，它们理所当然会受到美国投资者的追捧。二是美国投资者看好人民币升值因素。此外，中国公司在美上市后的优异表现，也让美国投资者乐于投资中国企业。有数据显示，自今年9月以来，中国公司IPO的平均回报率为30%，高于美国市场大约19%的回报率。 当然，中国风能够劲吹华尔街，美国股市的新股发行制度功不可没。像优酷和当当这样的企业，是不符合中国国内新股发行条件的。特别是前者，上市前三年，公司处于亏损状态。实际上，美国股市正是凭借着IPO的低门槛，正在将中国一些有成长性的公司，一些新兴产业公司搜罗至其名下。按照这样的发展趋势，中国*府大力支持的新兴产业，将有相当一部分公司，其产业在中国，利润却要归属国外的投资者了。 这对国内的创业板、中小板无疑是一个巨大的考验。国内股市更应该将一些优秀的中国公司留在国内上市，让国内的投资者来分享这些企业高成长的成果。但令人遗憾的是，不论是中小板还是创业板，都不能很好地承担这一角色。虽然名义上，中小板、创业板有着较高的上市条件，但上市的公司很多都缺少成长性，有的公司甚至是造假上市，上市后即发生业绩变脸现象。反倒是美国股市，虽然表面上上市门槛低，但在美国上市的公司很多都是中国公司中的精华。 所以，该将什么样的公司留在国内上市，让国内的投资者来投资，这是国内创业板、中小板需要面对的问题。